惠誉上调六家国有大行生存力评级，中国银行业经营环境评分升至 bbb

2026-11-04 · 紫英资本

惠誉上调六家国有大行生存力评级，中国银行业经营环境评分升至 bbb 近日，惠誉评级确认 工商银行 、 农业 银行、 建设银行 、 中国银行 、 邮储银行 、 交通银行 六家国有大型商业银行的长期外币发行人违约评级为"A"，展望稳定；同时集体上调六家银行的生存力评级，并将中国银行业经营环境评分从"bbb-"上调至"bbb"，展望稳定。 从评级框架看，此次调整的

惠誉上调六家国有大行生存力评级，中国银行业经营环境评分升至 bbb

近日，惠誉评级确认 工商银行 、 农业 银行、 建设银行 、 中国银行 、 邮储银行 、 交通银行 六家国有大型商业银行的长期外币发行人违约评级为"A"，展望稳定；同时集体上调六家银行的生存力评级，并将中国银行业经营环境评分从"bbb-"上调至"bbb"，展望稳定。

从评级框架看，此次调整的落点在银行自身信用资质。生存力评级衡量银行内在信用资质，不考虑外部支持因素；发行人违约评级则包含对政府支持意愿的判断，故六家银行的违约评级此次维持"A"未变，变动集中在生存力评级一档。工行、农行、建行、中行的生存力评级由"bbb"升至"bbb+"，邮储银行由"bbb-"升至"bbb"，交通银行由"bb+"升至"bbb-"。

惠誉在评级报告中表示，生存力评级反映了各行业务状况的优势，支持其穿越周期的信用韧性。这一判断与经营环境评分的调整方向一致：评分从"bbb-"上调至"bbb"，反映过去五年中国银行体系持续的结构性改善，国有银行呈现具有韧性的盈利能力和较为稳定的资产质量，中国稳健的外部融资条件和庞大的多元化经济为银行业提供了更强的金融和经济稳定性。

已披露的三季报提供了部分印证。截至三季度末， 青岛银行 不良贷款率0.90%，较上年末下降0.07个百分点，为近年低点，拨备覆盖率355.97%，较上年末提高63.67个百分点； 瑞丰银行 不良贷款率1.09%，与二季度末持平，拨备覆盖率301.06%。据上市银行三季报梳理，A股上市银行不良贷款率与上半年末整体持平，资产质量保持稳定。

生存力评级上调，直接影响银行在境外市场的信用定价与投资者准入。国有大行是境内资本工具市场的主要发行主体，据Wind数据统计，2026年1月至10月26日商业银行永续债发行51只、合计7561亿元；国有六大行中有四家年内二级资本债与永续债发行量突破千亿元。

境内发行利率的下行已经先行。天府立言金融研究院院长曾刚表示，年内银行"二永债"发行规模已突破1.6万亿元、同比增长近三成，国有大行占比超六成，票面利率普遍降至2%以下、处于历史低位。就最新发行看，农业银行9月二级资本债票面利率1.81%，建设银行第二期永续债票面利率1.83%，创银行永续债全市场发行利率历史新低。评级上调对境外美元债、离岸资本工具的意义更直接，境内利率走向仍主要取决于资金面与机构配置需求。

此次调整幅度为一档，六家银行的违约评级并未改变，生存力评级的提升与经营环境评分上调同步发生。

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